HFT幣是什麼？是高頻交易還是Hashflow代幣？

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佐知總編

佐知總編｜幣圈資深觀察員，從 Mt.Gox 還在運營的年代就踏入加密世界，見證比特幣從數百美元到數萬美元的崛起，至今已累積近10年實戰經驗。

精通現貨與合約交易，對各類交易所、槓桿設計、資金費率與清算機制瞭若指掌，也歷經多次牛熊轉換與政策洗牌，深知幣圈不是靠賭，而是靠「節奏＋風控」活下來的世界。

雖非技術開發者出身，卻對區塊鏈應用與 DeFi 模型有長期研究，能用簡單易懂的方式讓新手快速掌握技術背後的邏輯與風險。

目前專注於幣圈時事解讀、新手教育與交易策略分享，目標是「帶更多人穩穩地入場、少走冤枉路」，並打造一個沒有FOMO焦慮、只有乾貨與實戰的幣圈小社群。

如果你是剛進場的小白、或者曾經在牛市被割、熊市被嚇退的散戶，那你來對地方了。

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開門見山：HFT 幣是什麼？跟「高頻交易」有關係嗎？

嗨，我是佐知總編。最近常常聽到大家在討論 HFT，但很多人似乎有點搞混了。「HFT」這個縮寫，在金融世界裡，特別是在我們幣圈，其實可能指兩種截然不同的東西。你是不是也常常聽到，卻不太確定它到底是指一種交易策略，還是某個特定的加密貨幣呢？

沒錯，這正是問題的關鍵！

第一種 HFT，指的是高頻交易 (High-Frequency Trading)。這是一種利用強大電腦、複雜演算法和極快的網路連線，在極短時間內（可能只有千分之一秒甚至更短）進行大量買賣的交易方式。你可以把它想像成金融市場裡的「閃電俠」，追求的是速度的極致，從微小的價差中獲利。這種策略在傳統股市行之有年，而在波動更加劇烈的加密貨幣市場，自然也吸引了許多專業機構的目光。

第二種 HFT，則是指 Hashflow 平台的原生代幣 (HFT)。Hashflow 是一個去中心化的交易所 (DEX)，主打特色是提供零滑點和 MEV 保護的交易體驗。而 HFT 代幣，就是這個生態系裡的重要角色，可能用於治理投票、質押獎勵或是享有某些協議功能。所以，當你聽到別人說「買 HFT」、「HFT 解鎖」時，他們指的通常是這個 HFT 代幣。

那麼，這兩者有關係嗎？可以說，關係微妙。高頻交易策略追求低延遲、高效率的交易環境，而像 Hashflow 這樣強調性能和特定交易保護機制的 DEX，理論上可能吸引採用某些高頻策略的交易者。但對我們一般投資人來說，更常接觸到的，還是作為投資標的的 HFT 代幣。

接下來，就讓我帶你深入了解這兩個「HFT」的世界吧！我們會先拆解高頻交易的運作模式，再聚焦 HFT 代幣的特性與市場動態。

深入拆解：高頻交易 (HFT) 的神秘面紗

你可能會想，高頻交易聽起來好厲害，但它到底是怎麼運作的？

簡單來說，高頻交易的核心就是速度和自動化。它不是靠人類交易員盯盤、手動下單，而是完全依賴預先設定好的電腦程式，也就是我們常說的交易機器人或演算法。

這些演算法被設計來分析市場上的海量數據，例如價格變動、訂單簿深度、交易量變化等等，然後根據預設的邏輯，在毫秒之間做出買賣決策並自動執行。我記得剛入行那時，交易主要還是看 K 線、畫趨勢線，頂多用些簡單的指標。但現在，尤其是機構級別的競爭，已經進化到比拼誰的程式碼更優化、誰的伺服器離交易所更近的程度了。

為了追求極致的速度，高頻交易公司甚至會使用一種叫做主機代管 (Co-location) 的服務。意思就是，他們會把自己的交易伺服器，直接放置在交易所的數據中心裡面，物理距離越近，網路訊號傳遞的時間就越短，哪怕只是縮短了幾毫秒，都可能在高頻交易的世界裡形成巨大的競爭優勢。

那高頻交易的目標是什麼呢？它們通常不是追求一次大賺，而是透過極大量的交易次數，從每一次交易中賺取非常微小的利潤，例如買賣價差 (Spread)。想像一下，一筆交易可能只賺 0.001 美元，但如果一秒鐘能完成一千筆這樣的交易，累積起來的利潤就很可觀了。這就是高頻交易以速度和頻次取勝的邏輯。

高頻交易在幣圈的實戰應用：機會與挑戰並存

那麼，這種追求極速的策略，在波動性遠超傳統市場的幣圈，又是如何應用的呢？

首先，高頻交易在加密貨幣市場是完全可行的，許多大型交易所都提供了 API 接口，讓程式化交易能夠接入。然而，幣圈的高波動性，也意味著高頻交易的風險被顯著放大。傳統市場可能幾天甚至幾週才有的波動幅度，在幣圈可能幾分鐘就發生了。這對高頻交易演算法的穩定性和風險控管能力提出了極高的要求。一點點的延遲或程式錯誤，都可能在劇烈波動中造成巨大損失。以我多年的觀察，幣圈的「黑天鵝」事件遠比傳統金融市場頻繁，這對依賴穩定模型的 HFT 來說是一大挑戰。

儘管如此，機會依然存在。常見的幾種 HFT 策略在幣圈也有應用：

1. 做市 (Market Making)：這是 HFT 最常見的策略之一。做市商會同時在市場上掛出買單和賣單，提供流動性。他們的目標不是預測市場方向，而是賺取買賣單之間的微小價差。例如，他們可能掛出買價 30000 美元的比特幣買單，同時掛出賣價 30000.5 美元的賣單，只要有人來成交，他們就能賺到這 0.5 美元的價差。透過高頻交易，他們可以在價格快速變動時，不斷調整掛單價格，捕捉價差機會。
2. 套利交易 (Arbitrage)：由於加密貨幣在全球數百個交易所交易，同一個幣種在不同交易所之間，可能存在瞬間的價格差異。高頻交易可以監控多個交易所的價格，一旦發現 A 交易所的價格低於 B 交易所，程式就會立刻在 A 買入、在 B 賣出，賺取無風險（理論上）的價差。當然，實際操作中還要考慮交易手續費和提幣時間等因素。
3. 事件驅動交易 (Event-Driven Trading)：某些 HFT 策略會監控新聞、社交媒體或鏈上數據，當偵測到可能引發市場波動的特定事件（例如：某個協議被駭、某個大 V 發言）時，搶先一步進行交易。

這些策略都需要極低的延遲和高效的執行力，這也解釋了為什麼主機代管在專業的加密貨幣高頻交易中同樣重要。

Hashflow (HFT) 登場：為速度而生的去中心化交易所？

聊完了高頻交易策略，讓我們把目光轉回到另一個 HFT——Hashflow 平台的 HFT 代幣。

Hashflow 是一個蠻有意思的去中心化交易所 (DEX)。你可能用過 Uniswap 或 PancakeSwap 這類 AMM (自動做市商) 模式的 DEX，它們的價格是根據資金池裡的代幣比例自動計算的，交易時可能會遇到滑價 (Slippage) 的問題。意思就是，在你下單到實際成交的短暫時間裡，價格可能變動了，導致你最終成交的價格不如預期，尤其是在大額交易或市場波動劇烈時。

Hashflow 則採用了不同的模式，它引入了專業做市商，採用報價請求 (Request-for-Quote, RFQ) 模型。簡單來說，當你想交易時，Hashflow 會向鏈下的專業做市商詢價，做市商提供一個報價，這個價格是保證成交的，也就是零滑點。這對於在意成交價格精確度的交易者，特別是大額交易者，是個不小的誘因。

此外，Hashflow 還特別強調它的MEV 保護功能。MEV (礦工可提取價值 或 最大可提取價值) 是區塊鏈上的一個複雜問題，簡單理解就是，有些惡意的機器人或礦工會利用他們在交易排序上的優勢，搶在你前面交易或進行三明治攻擊，讓你蒙受損失。Hashflow 的設計旨在減少這類被 MEV 攻擊的機會。

目前 Hashflow 已經部署在以太坊、BNB Chain、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism 等多條主流區塊鏈上，展現了其跨鏈佈局的野心。而 HFT 代幣，作為 Hashflow 生態系的核心，主要用途是治理。持有 HFT 的人可以參與協議的決策投票，例如決定未來的發展方向、費用結構調整等等。未來也可能賦予更多功能，例如質押獲取收益或交易手續費折扣等（具體需關注官方公告）。

以我的觀察，DEX 的賽道競爭非常激烈，每個項目都在尋找自己的差異化優勢。Hashflow 的零滑點和 MEV 保護，確實切中了部分用戶的痛點，特別是對於那些對交易成本和執行結果有較高要求的交易者。當然，任何交易平台都有其取捨，例如 RFQ 模型是否會比 AMM 模型更中心化，這也是社群持續討論的議題。

HFT 代幣的市場焦點：解鎖、價格與你的荷包

聊到 HFT 代幣，作為投資人，你最關心的肯定是：這跟我的荷包有什麼關係？

對於 HFT 這類相對較新的代幣，有一個市場動態是我們必須高度關注的，那就是代幣解鎖 (Token Unlocks)。

什麼是代幣解鎖？很多項目在早期融資或分配代幣給團隊、顧問、早期投資者時，不會一次性把所有代幣都發放，而是會設定一個鎖倉期 (Vesting Period)。在鎖倉期內，這些代幣是不能在市場上自由買賣的。等到特定時間點（例如每個月、每半年），一部分代幣會按照預定計畫「解鎖」，變得可以在市場上流通。

根據公開資訊，HFT 代幣有定期的解鎖計畫。例如，過去就曾發生過單次解鎖數百萬枚 HFT 代幣，價值數十萬甚至數百萬美元的情況。你可以想像，當大量的代幣突然可以進入市場流通時，會發生什麼事？

沒錯，這會增加市場上的供給量。根據基本的供需法則，如果需求沒有相應增加，供給突然變多，就可能對代幣價格產生向下的壓力。這是我多年來看盤的經驗，大型解鎖前後，相關代幣的價格往往會承受比較大的賣壓，當然，這不是絕對的，市場情緒、項目基本面、宏觀經濟環境（例如考量到 2025 年全球供應鏈在川普關稅政策異動下的潛在影響，以及最新的 PMI 指數反映的經濟活躍度）等因素都會交互作用。但「解鎖=潛在賣壓」這個概念，是你在投資 HFT 或其他有類似解鎖機制的代幣時，必須放在心上的風險因子。

不過，事情也有另一面。Hashflow 協議本身是有設計代幣燃燒機制的。協議會將一部分交易手續費收入，用於在公開市場上回購 HFT 代幣，然後將其銷毀（發送到一個沒有人能取回的地址）。這個動作會減少 HFT 的流通供應量，理論上對價格有支撐作用。所以，HFT 的價格，可以看作是「解鎖帶來的供給增加」和「協議收入回購燃燒帶來的供給減少」以及「市場整體需求」之間的一場博弈。

因此，關注 HFT 代幣，不僅要看 Hashflow 協議本身發展得好不好、交易量大不大，還要密切追蹤它的代幣解鎖時間表和每次解鎖的數量規模，這對你的投資決策至關重要。

高頻交易與 HFT 代幣的利弊權衡

了解了高頻交易策略和 HFT 代幣之後，我們來客觀地分析一下它們各自的優點和缺點。這有助於你更全面地評估相關的機會與風險。

從這個表格你可以清楚看到，不論是高頻交易策略本身，還是投資像 HFT 這樣的代幣，都伴隨著顯著的機會與風險。理解這些利弊，是做出明智決策的第一步。

佐知總編的觀察與建議：新手如何看待 HFT 與 HFT 幣？

聊了這麼多，你可能在想：「好，那我到底該怎麼辦？」

首先，我想跟你釐清一個觀念：普通投資人幾乎不可能親自參與高頻交易策略。這需要極高的技術門檻、資金門檻和基礎設施投入，是專業機構的戰場。所以，如果你聽到有人鼓吹用某個「神奇軟體」就能輕鬆做高頻交易賺大錢，請務必提高警覺，那很可能是詐騙。

對於我們一般投資者而言，接觸 HFT 更多的是指投資 HFT 代幣。那麼，投資 HFT 代幣需要注意什麼呢？

1. 做好你的研究 (DYOR)： 不要只聽別人報牌就衝。去了解 Hashflow 這個項目到底在做什麼？它的競爭優勢在哪？團隊背景如何？代幣經濟模型（包含解鎖計畫、燃燒機制）是怎麼設計的？
2. 理解風險，尤其是解鎖風險： 我一再強調代幣解鎖的重要性。在你決定投入資金前，務必查詢 HFT 的解鎖時間表，評估潛在的賣壓影響。你可以利用一些公開的數據網站（如 Token Unlocks）來追蹤這些資訊。
3. 控制倉位，分散風險： 任何單一加密貨幣投資都具有高風險。千萬不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡。配置在你 HFT 上的資金，應該是你能夠承受損失的一部分。
4. 關注協議基本面： HFT 代幣的長期價值，最終還是取決於 Hashflow 協議本身是否能持續吸引用戶、產生交易量。多關注 Hashflow 的產品更新、合作夥伴關係、社群活躍度等基本面資訊。
5. 保持耐心，著眼長期（如果你選擇長期投資）： 幣圈波動劇烈，短期價格可能受到各種消息面、市場情緒的影響。如果你是看好 Hashflow 的長期發展潛力而投資 HFT，那就需要有承受短期波動的心理準備。

總結來說，幣圈不是一個靠賭運氣就能致富的地方。我見證了太多追漲殺跌、最後慘淡收場的例子。活下來的關鍵，永遠是「節奏＋風控」。你需要有自己的投資邏輯，了解你投資標的的基本面與風險，並且嚴格控制你的風險敞口。不論是投資 HFT 代幣，還是其他加密貨幣，甚至是透過差價合約等衍生性商品操作（像我個人有時會使用 Moneta Markets 億匯 這類平台來交易波動性），核心原則都是一樣的：不懂的東西不要碰，風險永遠放在利潤前面。

希望今天的分享，能幫助你更清晰地理解 HFT 這個概念，並在面對 HFT 代幣時，能做出更明智的判斷。