幣安雙幣理財真面目：高收益藏風險，2025怎麼玩？

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佐知總編

佐知總編｜幣圈資深觀察員，從 Mt.Gox 還在運營的年代就踏入加密世界，見證比特幣從數百美元到數萬美元的崛起，至今已累積近10年實戰經驗。

精通現貨與合約交易，對各類交易所、槓桿設計、資金費率與清算機制瞭若指掌，也歷經多次牛熊轉換與政策洗牌，深知幣圈不是靠賭，而是靠「節奏＋風控」活下來的世界。

雖非技術開發者出身，卻對區塊鏈應用與 DeFi 模型有長期研究，能用簡單易懂的方式讓新手快速掌握技術背後的邏輯與風險。

目前專注於幣圈時事解讀、新手教育與交易策略分享，目標是「帶更多人穩穩地入場、少走冤枉路」，並打造一個沒有FOMO焦慮、只有乾貨與實戰的幣圈小社群。

如果你是剛進場的小白、或者曾經在牛市被割、熊市被嚇退的散戶，那你來對地方了。

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幣安雙幣理財：高收益誘惑下的真實面貌，2025年市場怎麼玩？

最近這段時間，市場是不是讓你感覺有點摸不著頭緒？一下因為經濟數據（像是美國商務部經濟分析局公布的第一季GDP年率萎縮0.2%）而擔憂經濟逆風，一下又因為科技巨頭（例如戴爾科技AI伺服器訂單爆炸式增長到121億美元）的亮眼財報而興奮，同時，聯準會最看重的通膨指標PCE也即將公佈，市場預期會帶來新的波動，可能進一步對美元指數形成壓制。在這種充滿不確定性又帶著局部熱點的市場裡，你可能聽過「幣安雙幣理財」這個名字，它常被提及能提供比活存、定存更高的年化收益。但這高收益背後到底藏著什麼？它是怎麼運作的？跟一般的投資理財有什麼不同？為什麼你需要搞懂它？

雙幣理財是什麼？不只是存幣生息那麼簡單

簡單來說，幣安雙幣理財是一種「非保本」的浮動收益產品。等等，「非保本」這三個字聽起來就讓人捏把冷汗，別急，我們先搞清楚它到底是什麼。

你可以把它想像成，你跟幣安（或其他提供類似產品的平台）打了一個「有條件的賭注」，賭注的內容是你同意在未來的某個特定日期，以某個特定價格來買入或賣出某個加密貨幣。而幣安為了讓你在這個賭注中「鎖定」你的資金並承擔可能的價格風險，會預先給你一筆「利息」作為報酬。

這個產品的核心概念，其實是衍生自傳統金融市場中的「選擇權」（Options）。當你申購雙幣理財，無論是看漲型還是看跌型，本質上你都是在「賣出」一個選擇權給幣安，換取了這個選擇權的「權利金」，也就是你看到的那個「年化利率」計算出來的利息。

雙幣理財有幾個你必須知道的關鍵要素：

• 投入幣種：你要用什麼幣去申購，可能是BTC、USDT或其他幣種。
• 目標價格（掛鉤價）：這就是那個「特定價格」，決定了結算時是否會觸發條件。
• 結算日期：這就是那個「特定日期」，產品到期並進行結算。
• 年化利率：申購時承諾給你的年化收益率，這會根據市場波動、結算時間長短以及目標價格與現價的距離而動態調整。

搞清楚這四個要素，我們才能往下聊它的運作方式。

雙幣理財怎麼運作？兩種情境，決定你的收回是什麼

雙幣理財主要分成兩大類：如果你想在價格下跌時「低價買入」（抄底），你會投入「穩定幣」（例如USDT）；如果你想在價格上漲時「高價賣出」，你會投入「非穩定幣」（例如BTC）。

我們以最常見的「抄底型」雙幣理財（投入USDT，目標低價買入BTC）來舉例說明結算時會發生什麼事。假設你用USDT申購了一個目標價格為 60,000 USDT 的 BTC 雙幣理財產品，年化利率很高（這是吸引人的地方），結算日是一週後。

到結算日那天，只有兩種可能：

情境一：結算價格 ≤ 目標價格

意思就是，市場價格跌到或跌破了你設定的 60,000 USDT 這個目標。恭喜你（或說，按照你的預期），你的「買入條件」觸發了。這時候，你的投入的 USDT 本金會加上利息，然後以你當初設定的「目標價格」（60,000 USDT）來幫你買入 BTC。

你最終收回的是：轉換後的 BTC + BTC 形式的利息。

情境二：結算價格 > 目標價格

意思就是，市場價格沒有跌到你設定的 60,000 USDT 目標，或者甚至漲上去了。你的「買入條件」沒有觸發。這時候，你的投入的 USDT 本金會加上利息，原封不動地還給你。

你最終收回的是：USDT 本金 + USDT 形式的利息。

看起來好像很簡單？跌了就幫我買到便宜的，沒跌就拿回本金加利息，穩賺不賠啊？

錯！「非保本」的關鍵就在這裡。你收回的「本金」數量可能不變（例如投入1000 USDT，結算時收回的等值資產是基於1000 USDT 計算），但它實際的「法幣價值」卻可能因為幣價的變動而減少。

為了更清楚，我們用表格來整理一下：

為什麼雙幣理財很重要？跟你的投資決策有何關聯？

你可能會想，這聽起來好複雜，我直接掛個限價單買賣不就好了？為什麼需要透過雙幣理財？

這就關係到「資產利用率」和「自動化策略」的問題了。

1. 提高閒置資產的收益： 如果你有一筆USDT正等著跌到某個價位想抄底，或者手上有BTC想等漲到某個價位再賣出，在等待的過程中，這筆資金是閒置的。透過雙幣理財，你可以利用這段等待期賺取一筆固定的利息。
2. 實現自動化的價格執行： 你可以設定好目標價格和結算日，雙幣理財會在這個日期自動幫你判斷是否觸發條件並完成交易。這對於不想或無法長時間盯盤的投資者來說，是一個便利的工具。
3. 在震盪或盤整市場中尋找收益： 當市場沒有明確的大趨勢，而是在一個區間內震盪時，如果你的目標價格設定在這個區間內，雙幣理財有機會讓你既能賺取利息，又能在預期的價格區間內完成買賣。

這跟你荷包的關係是什麼？簡單說，就是讓你的錢「動起來」，並且有機會在等待特定價格出現時，還能額外賺一筆。在像2025年這樣充滿變數的市場裡，單純持有資產可能會面臨價格波動風險，而雙幣理財提供了一種在承擔特定價格風險下，獲取時間價值的手段。這是一種策略性工具，而非簡單的資產存放。

最大的風險是什麼？賺了利息，卻可能賠了價差

雙幣理財最大的風險，我在前面的表格和情境分析中有稍微提到，這裡必須再強調一次：它最大的風險在於「賺了利息，卻可能賠了價差」。

再回頭看那個 BTC/USDT 的例子。你投入 USDT 想在 60,000 抄底，賺取了漂亮的年化利息。結果結算日 BTC 價格是 55,000。按照規則，你得用 60,000 的價格去買入 BTC。這時候市場上 BTC 只要 55,000 啊！你等於是用比市場價貴 5,000 的價格買入了 BTC。雖然你賺了那點利息，但你在「價格」上卻是虧損的。如果你直接在市場上以 55,000 買入，會拿到更多的 BTC。

反過來，如果你投入 BTC 想在 70,000 高賣，結果結算日 BTC 價格衝到 80,000。按照規則，你還是得用 70,000 的價格賣掉你的 BTC。這時候市場價是 80,000 啊！你等於是以比市場價便宜 10,000 的價格賣掉了你的 BTC。雖然你賺了那點利息，但你在「價格」上卻是巨額的潛在虧損，錯失了 10,000 美元的價差。

這就是雙幣理財「非保本」的真正含義：你的「本金數量」是固定的，但結算後你收到的資產的「法幣價值」可能因為被迫以非最優的市場價格進行交易而大幅縮水。

此外，還有一個風險是「流動性風險」。雙幣理財的資金一旦投入就鎖定了，直到結算日才能取出。這期間如果市場出現你意料之外的劇烈波動，或者你急需用錢，都是無法提前贖回的。

最後，也別忘了「平台風險」。雖然幣安是目前全球最大的加密貨幣交易所之一，但幣圈歷史上，從 Mt.Gox 到近年的許多事件都提醒我們，即使是看似穩固的平台，在極端情況下也存在倒閉、被監管甚至資產被凍結的風險。雖然機率很小，但這也是雙幣理財作為一種交易所提供的中心化產品所inherent的風險之一。

誰適合雙幣理財？誰又不適合？

了解了雙幣理財的運作和風險後，你可能會問，那我到底該不該用它？

以我近10年的幣圈經驗來看，從早期大家只會簡單買賣現貨，到現在有這麼多複雜的金融工具，雙幣理財絕對是其中一個進階選項。

我認為，雙幣理財比較適合以下幾種類型的投資者：

• 你對市場有明確的價格判斷：例如，你確實認為 BTC 跌到 60,000 就會強力反彈，是個絕佳的買入點；或是你認為 BTC 漲到 70,000 差不多到頂了，是個好的賣出點。你有一個想以這個價格成交的強烈意願。
• 你願意為了賺取利息而承擔價格風險：你知道有可能會錯失更好的市場價格，但你覺得賺取這段時間的利息是划算的。
• 你有閒置的資產，並且短期內不需要動用這筆資金。
• 你不想長時間盯盤，希望設定好條件讓系統自動執行。
• 你對雙幣理財的運作機制和所有潛在後果都完全理解。

而以下幾種類型的投資者，可能就不適合雙幣理財：

• 你極度厭惡風險，完全不能接受本金法幣價值虧損的可能性。
• 你需要資金高度靈活，隨時可能要動用這筆錢。
• 你只想無腦「存幣」賺取固定收益，不希望有任何價格轉換的風險。
• 你不理解目標價格和結算規則可能帶來的「賠價差」風險。

幣圈不是靠賭，而是靠「節奏＋風控」活下來的世界。雙幣理財是一個工具，它能幫助你賺取收益，但前提是你必須理解它、會使用它，並且做好風險控制。如果只是看著高年化利率就閉眼衝，那很可能會在市場波動時，為你的衝動付出代價。

別忘了，就像現在2025年的市場，雖然有像RWA（不動產代幣化）這樣的新敘事和新項目（比如幣安錢包即將推出的ALLO TGE），帶來新的機會，但同時宏觀經濟的不確定性、地緣政治（例如美國關稅政策的潛在變動）都可能隨時影響市場方向。在這樣的大環境下，使用任何投資工具都需要更加謹慎。

給初學者的建議：從這裡開始你的雙幣理財之旅

如果你讀到這裡，覺得雙幣理財的風險雖然存在，但你願意在理解的前提下去嘗試，這裡有幾點建議：

1. 務必從小額開始嘗試： 不要一開始就把所有資金投入雙幣理財。先用你能承受損失的最低金額來實際操作幾次，完整體驗它的流程和結算結果，加深理解。
2. 仔細閱讀產品細節： 申購前，一定要看清楚每一個條款，特別是「目標價格」、「結算日期」、「年化利率」和「結算規則」。確認自己完全理解在不同價格情境下的結果。
3. 有自己的價格判斷： 不要因為高年化利率而申購一個你認為「不可能」達到的目標價格，或是即便達到了你也不想成交的價格。使用雙幣理財的前提是那個「目標價格」是你本來就考慮要買入或賣出的價格。
4. 了解市場動態： 雖然雙幣理財是設定好就等結算，但理解當前市場的整體趨勢和潛在的波動因素（例如宏觀經濟數據、重要會議、突發事件等），能幫助你更好地設定合理的目標價格和選擇合適的結算日期。

關於雙幣理財，大家常問的問題 (FAQ)

這裡整理一些新手常對雙幣理財產生的疑問：

Q: 雙幣理財的價格剛好等於目標價格怎麼辦？
A: 通常情況下，如果結算時的市場價格剛好等於你設定的目標價格，會以這個目標價格進行結算。

Q: 可以提前贖回嗎？
A: 雙幣理財的最大特性之一就是資金會被鎖定直到結算日，所以是無法提前贖回的。這也是它跟活期理財最大的不同。

Q: 它的年化利率是固定的嗎？
A: 你在申購頁面看到的某個特定產品（例如 BTC/USDT，目標價格 X，結算日期 Y）所顯示的年化利率，在你申購後是固定的。但要注意，不同目標價格、不同結算日期的雙幣理財產品，其年化利率是不同的，而且這些利率是根據市場實時情況（波動性、供需等）動態調整的。

Q: 這算是保本投資嗎？
A: 絕對不是。雙幣理財的「本」指的是你投入的幣種數量，這個數量（不考慮極端平台風險下）在結算時是會還給你的，但因為結算時可能會被迫以目標價格進行幣種轉換，導致你轉換後的資產，其「法幣價值」可能會低於你最初投入時的法幣價值，這就是前面提到的「賠了價差」風險。所以，不要將它視為無風險的保本型產品。

Q: 雙幣理財會自動幫我掛單嗎？
A: 雙幣理財並非直接幫你在現貨市場掛一個限價單。它是內部透過衍生品（賣出選擇權）的機制來實現類似的效果。到期結算時，是根據事先約定的規則進行資產轉換和收益分配，這個執行過程對於使用者來說是自動化的。

結論：理解工具，駕馭市場

幣安雙幣理財作為一種結合了收益潛力與價格風險的金融工具，在加密貨幣投資中佔有一席之地。它提供了一種在特定價格區間內管理資產、賺取時間價值的可能性。

然而，它的「非保本」特性、資金鎖定限制以及「賺了利息，賠了價差」的核心風險，都要求投資者必須有清晰的認知和充分的準備。

在2025年這樣一個宏觀經濟和產業趨勢都充滿變數的環境下，無論是關注傳統市場的PCE通膨數據、GDP表現、貿易政策變動，還是加密市場本身的價格波動和RWA等新資產類別，都提醒我們投資需要全面的視角和謹慎的策略。

雙幣理財不是讓你一夜暴富的神器，也不是可以無腦閉眼投的定存。它是一個需要你理解、判斷、並納入整體風險控制框架中的策略性工具。只有充分掌握了它的運作機制和風險，才能在這個既充滿機會又暗藏陷阱的市場中，更好地駕馭你的投資。

記住我的經驗：幣圈的核心不是追高殺跌，而是「節奏＋風控」。學會使用這些工具，但永遠把風險放在第一位。