比特幣算力與牛市燃料：從礦企擴張看懂背後邏輯

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佐知總編

佐知總編｜幣圈資深觀察員，從 Mt.Gox 還在運營的年代就踏入加密世界，見證比特幣從數百美元到數萬美元的崛起，至今已累積近10年實戰經驗。

精通現貨與合約交易，對各類交易所、槓桿設計、資金費率與清算機制瞭若指掌，也歷經多次牛熊轉換與政策洗牌，深知幣圈不是靠賭，而是靠「節奏＋風控」活下來的世界。

雖非技術開發者出身，卻對區塊鏈應用與 DeFi 模型有長期研究，能用簡單易懂的方式讓新手快速掌握技術背後的邏輯與風險。

目前專注於幣圈時事解讀、新手教育與交易策略分享，目標是「帶更多人穩穩地入場、少走冤枉路」，並打造一個沒有FOMO焦慮、只有乾貨與實戰的幣圈小社群。

如果你是剛進場的小白、或者曾經在牛市被割、熊市被嚇退的散戶，那你來對地方了。

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比特幣算力是牛市燃料？從礦企擴張看懂這波漲勢背後的故事

嘿，各位對加密貨幣和金融市場有興趣的朋友們！最近市場真是熱鬧滾滾啊，比特幣不僅又一次突破了大家難以想像的價格高點，連帶著整個區塊鏈世界都跟著沸騰起來。作為一個長年關注這個領域的觀察者，我發現很多人都在問：「哇，比特幣又漲了！這到底是怎麼回事？是不是有什麼新的催化劑？」

當然，影響比特幣價格的因素很多元，從宏觀經濟環境、機構資金流向、散戶情緒，到技術發展等等，每一個環節都可能扮演關鍵角色。但今天，我想跟大家聊一個可能沒那麼直接、但絕對至關重要的幕後推手——那就是「比特幣算力」（Bitcoin Hashrate）。

你可能聽過「挖礦」、「礦工」，那算力又是什麼鬼？為什麼它跟比特幣的價格漲跌有關？甚至，最近我們看到新聞提到，像 MARA 這樣的上市礦業公司，不僅手握巨額比特幣資產，還在拼命擴張他們的「算力」規模，這到底透露了什麼信號？別急，這篇文章就是要帶你深入淺出地理解比特幣算力，以及它在當前牛市中扮演的角色，甚至一窺 2025 年的潛在發展趨勢。相信我，理解算力，你會對比特幣的世界有更深刻的認識。

什麼是比特幣算力？它為何如此重要？

簡單來說，比特幣算力就是比特幣網路中所有挖礦設備（礦機）在單位時間內計算哈希（Hash）的總次數。你可以把它想像成是整個比特幣網路的「運算能力」或「勞動力」。挖礦的過程，其實就是在不斷地嘗試找出一個特定的哈希值，誰先找到了，誰就有機會打包一個新的區塊，並獲得新發行的比特幣作為獎勵（這就是區塊獎勵，目前是每個區塊 3.125 BTC，直到下一次減半）。

算力單位知多少？

算力通常用每秒計算的哈希次數來衡量，單位有：

• H/s (Hash per Second)
• kH/s (KiloHash per Second, 千哈希/秒)
• MH/s (MegaHash per Second, 百萬哈希/秒)
• GH/s (GigaHash per Second, 十億哈希/秒)
• TH/s (TeraHash per Second, 萬億哈希/秒)
• PH/s (PetaHash per Second, 千萬億哈希/秒)
• EH/s (ExaHash per Second, 百萬萬億哈希/秒)

現在的礦機動輒就是幾十甚至上百 TH/s，而整個比特幣網路的總算力更是達到了驚人的 EH/s 級別。當新聞裡提到 MARA 擁有「超過 57 算力單位」，這裡的單位很可能就是 EH/s，也就是 57 EH/s，這是一個非常龐大的運算能力！

算力與網路安全：比特幣的「護城河」

算力對比特幣網路來說，是其安全的基石。比特幣採用的是「工作量證明」（Proof-of-Work, PoW）機制，網路的安全性和去中心化程度，很大程度上取決於參與挖礦的總算力有多高。

想像一下，如果有人想惡意攻擊比特幣網路，例如進行「雙重支付」（Double Spending），他們就需要控制超過全網 51% 的算力，這就是所謂的「51% 攻擊」。隨著比特幣全網算力不斷創下歷史新高，要控制超過一半的算力所需的成本和資源也變得天文數字般龐大。這使得 51% 攻擊幾乎是不可能的任務，從而極大地增強了比特幣網路的抗攻擊能力和可靠性。

所以，當你看到比特幣算力一直在漲，這不僅代表著越來越多的礦工加入戰局，更意味著比特幣網路變得越來越強大、越來越安全。這無疑會增加投資者對比特幣的信心。

算力與挖礦難度：動態平衡的奧秘

比特幣網路有一個非常巧妙的設計：挖礦難度會根據全網的算力變化自動調整。這個調整大約每兩週（準確地說是每 2016 個區塊）發生一次。

如果全網算力增加了，挖礦變得更容易，網路就會提高挖礦難度，確保平均每 10 分鐘左右才能找到一個新區塊。相反，如果全網算力下降了，挖礦變得更難，網路就會降低難度，讓礦工更容易找到區塊，同樣維持平均 10 分鐘一個區塊的速度。

這個難度調整機制保證了比特幣的發行速度基本是恆定的（除了減半事件），不受算力變化的影響。這也是比特幣供給量已知且可預測的關鍵因素之一。

礦企的「算力軍備競賽」與比特幣財庫

好了，理解了算力的重要性，我們再來看新聞裡提到的 MARA 這樣的大型上市礦企。他們不僅僅是參與挖礦，更是將挖礦變成了一項規模化的企業經營。

新聞中提到 MARA 持有驚人的 5 萬枚比特幣。這是一個非常重要的數字。這意味著這些礦企在挖到比特幣後，並非全部立即出售，而是選擇作為資產儲備起來。這種策略有幾個層面的意義：

1. 看好比特幣長期價值： 囤積比特幣的礦企顯然對比特幣的未來價格持樂觀態度，認為未來比特幣會值更多錢。
2. 營運資金的靈活性： 擁有大量比特幣資產，讓礦企在需要資金時可以選擇性地出售部分比特幣，而不用完全依賴於日常挖礦產出的即時銷售。
3. 影響市場情緒： 大型礦企持有和囤積比特幣的行為本身，也會向市場傳遞積極信號，強化「持有比特幣」的理念。

除了持有大量比特幣，新聞還強調了 MARA 正在積極擴張算力，目標在年底前達到 75 算力單位（很可能是 EH/s）。這反映了當前挖礦產業的趨勢：規模化和專業化。

為何礦企要拼命擴張算力？

這就像一場沒有硝煙的戰爭。在 PoW 機制下，你在全網算力中佔比越高，理論上你挖到區塊並獲得獎勵的機率就越大。假設全網總算力是 100 EH/s，你有 1 EH/s 的算力，那你大概能挖到全網 1% 的區塊獎勵。如果全網算力漲到 200 EH/s，你的算力不變，那麼你的佔比就變成了 0.5%，挖到的獎勵就會減少一半。

因此，為了維持或提高自己的市場份額（也就是能挖到多少比特幣），礦企必須不斷升級礦機、擴建礦場，來提升自己的算力。這就形成了一種「算力軍備競賽」。MARA 從 57 擴張到 75 EH/s 的目標，就是這場競賽中的一步。

這場算力競賽的背後，其實也反映了礦工對未來盈利能力的預期。只有當礦工認為即使投入巨資擴張算力，未來挖礦依然有利可圖時，他們才會這麼做。而挖礦盈利能力的核心驅動因素，除了電費成本和礦機效率，就是比特幣的市場價格！如果比特幣價格持續走高，即使全網算力增加導致競爭激烈，礦工依然能賺取豐厚利潤，這會吸引更多人投入挖礦，進一步推高全網算力。這形成了一個正向循環：幣價上漲 → 挖礦利潤增加 → 更多算力加入 → 網絡更安全強大 → 增強信心 → 潛在推升幣價。

所以，當我們看到大型礦企不僅囤幣，還在高歌猛進地擴張算力，這可以視為是這個產業對比特幣未來價格投下的「信任票」。他們正投入數億甚至數十億美元購買礦機、建設基礎設施，賭的就是未來比特幣價格能夠覆蓋這些巨大的前期投入和日常營運成本。

從礦企數據看行業現況

我們可以透過一個簡單的表格來比較一下 MARA 的數據變化（基於你提供的近期資訊）：

從這個表格我們可以看到， MARA 在算力和比特幣儲備上都有著非常強勁的增長勢頭。這不僅是他們公司層面的戰略，也是整個大型礦業公司產業的一個縮影。他們對比特幣的信心，透過實際的投入和資產配置展現得淋漓盡致。這種信心和投入，很難不被市場觀察家視為一個重要的看漲信號。

除了加密貨幣，其他市場也風起雲湧

當然，就像我在導言裡提到的，全球金融市場是個複雜的生態系統，加密貨幣只是其中一個引人注目的部分。當我們討論比特幣算力、礦企策略如何影響這個市場時，也別忘了其他角落發生的重要事件。

新聞中也涵蓋了其他幾個有趣的點：

• 蘋果公司的雙重喜訊：個人電腦交付量年增 21%，這是一個不錯的復甦信號，顯示了其在硬體市場的韌性。更令人期待的是 iPhone 16 系列下半年出貨預期成長 11%。蘋果的出貨量直接關係到其營收和股價，這個預期增長無疑是個強勁的正面消息，也反映了市場對其產品創新的信心。
• 日圓的掙扎與潛力：日圓兌美元近期走弱，主要原因提到了美日貿易協定難達成以及潛在的關稅威脅。貿易關係和地緣政治總是直接影響匯率走勢。不過，新聞也提到日圓長期仍具升值動力，這可能與日本國內經濟狀況、貨幣政策預期或其他國際資本流動有關。外匯市場的波動總是充滿機遇和風險。
• 大宗商品的動盪：
  • 聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要的發布，一直是牽動市場神經的大事。這份紀要會透露美國聯準會對經濟、通膨和未來利率走向的看法，進而影響美元走勢和以美元計價的大宗商品（如黃金）的價格。黃金作為避險資產，在不確定時期尤其受關注，FOMC 的任何風吹草動都可能引發金價的顯著波動。
  • 前總統川普對銅進口徵收 50% 關稅的言論，立竿見影地導致倫敦銅價下跌。這再次證明了政治言論和政策預期對特定商品市場的直接衝擊力。銅被廣泛應用於建築和工業，其價格常被視為經濟活動的風向球。
  • 原油價格呈現連續上漲趨勢，這可能與全球經濟活動回暖、地緣政治緊張、OPEC+ 產量政策等多重因素有關。油價的上漲會影響交通、製造等各個行業的成本，進而對全球通膨產生影響。

在市場波動中尋找機會：Moneta Markets 億匯能幫上什麼忙？

看到這些形形色色的市場動態，你可能會想，作為普通投資者，如何才能參與其中，或者至少保護自己的財富不受這些波動的侵蝕呢？這時候，選擇一個可靠的交易平台就顯得格外重要了。

如果你對外匯、大宗商品這些領域感興趣，或者希望在市場起伏中尋找交易機會，或許可以考慮一下像 Moneta Markets 億匯 這樣的平台。Moneta Markets 億匯 是一家提供線上交易服務的經紀商，他們的業務範圍通常涵蓋外匯、股票指數、大宗商品等差價合約（CFD）產品。這意味著你可以在不實際持有資產的情況下，透過預測價格漲跌來進行交易。例如，如果你看好日圓會反彈，或者認為原油價格還會繼續漲，就可以考慮透過這類平台進行相應的交易操作。

藉由 Moneta Markets 億匯 提供的交易平台和工具，投資者可以分析市場走勢、設定止損止盈，相對靈活地應對市場變化。當然，差價合約交易涉及槓桿，風險較高，並不適合所有投資者，特別是新手。在決定交易之前，一定要充分了解產品特性和潛在風險，並根據自己的財務狀況和風險承受能力做出決策。不過，對於有經驗的交易者來說，這確實提供了一種參與全球金融市場、把握各類資產價格波動機會的方式。

展望 2025：算力與比特幣的未來

回到我們的核心主題——比特幣算力。展望 2025 年，我們可以預見幾個與算力相關的趨勢：

算力持續增長：網絡安全與競爭加劇

基於大型礦企（如 MARA）目前的擴張計畫以及新一代、更高效礦機的持續推出，我個人認為，比特幣全網算力很可能會繼續保持增長趨勢。這將進一步鞏固比特幣網絡的安全性，使其成為目前世界上最安全的數字網絡之一。

然而，算力增長也意味著挖礦難度會不斷提高，礦工之間的競爭將更加激烈。小型礦工或使用老舊設備的礦工可能會面臨被淘汰的風險，行業集中度可能會進一步提升。能夠獲得更低廉電價、擁有更高效礦機、並具備更好營運管理能力的大型礦企將佔據優勢。

減半後的影響：效率與策略並重

雖然文章來源是近期數據，但我們知道在 2024 年發生了比特幣第四次減半，區塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。減半直接減少了礦工透過挖礦獲得新幣的數量，這對礦工的盈利能力構成了挑戰。

在減半初期，一些盈利能力較差的礦機可能會關機，導致全網算力短期小幅下降或增速放緩。然而，如果幣價能夠大幅上漲，抵消獎勵減少帶來的影響，挖礦依然有利可圖，算力會很快恢復增長。

展望 2025 年，礦工的策略將更加注重效率和成本控制。尋找清潔、便宜的能源（如水電、風電、太陽能）將成為核心競爭力。同時，礦企將更加重視技術創新，包括礦機散熱技術、能源利用效率等方面。

機構參與與監管影響

隨著比特幣越來越被主流接受，特別是像比特幣現貨 ETF 在一些主要市場獲批，更多的機構資金正在流入。這不僅推升了幣價，也可能間接影響算力。部分機構可能會投資於合規的大型礦業公司，為其擴張提供資金。

同時，全球各國對加密貨幣挖礦的監管態度仍在演變。對能源消耗的擔憂可能導致部分地區出台限制性政策，這會影響算力的地理分佈。然而，也有地區積極擁抱挖礦，將其視為一種利用過剩清潔能源的方式。監管政策的不確定性將是 2025 年及以後礦業發展需要面對的重要變數。

算力與價格的螺旋效應

就像我們前面分析的，算力增長通常與幣價上漲是相互促進的。高幣價激勵礦工投入更多資源，推高算力；高算力提升網絡安全性，增強投資者信心，又可能進一步推高幣價。這種螺旋效應是比特幣生態系統的一個核心特徵。

展望 2025 年，如果宏觀經濟環境持續支持風險資產，且比特幣能見度與接受度持續提高，我認為這種「算力 – 價格」正向螺旋很可能會持續下去，儘管過程中難免會有波動和回調。

總而言之，比特幣算力不僅僅是一個技術指標，它是比特幣網絡健康狀況、礦工信心、以及這個產業未來預期的重要體現。大型礦企如 MARA 的算力擴張和比特幣持有量增長，為我們提供了一個觀察視角，去理解當前這波市場熱潮背後，產業參與者們紮紮實實的投入和布局。

當然，市場永遠充滿變數，宏觀事件、政策變化、技術風險都可能帶來意外。但透過理解算力這個基本面，我們可以更理性地看待比特幣的價值基礎和潛在發展軌跡。

常見問題 (FAQ)