比特幣減半倒數！老手白話解析這波幣圈大事，看懂它跟你荷包的關係

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佐知總編

佐知總編｜幣圈資深觀察員，從 Mt.Gox 還在運營的年代就踏入加密世界，見證比特幣從數百美元到數萬美元的崛起，至今已累積近10年實戰經驗。

精通現貨與合約交易，對各類交易所、槓桿設計、資金費率與清算機制瞭若指掌，也歷經多次牛熊轉換與政策洗牌，深知幣圈不是靠賭，而是靠「節奏＋風控」活下來的世界。

雖非技術開發者出身，卻對區塊鏈應用與 DeFi 模型有長期研究，能用簡單易懂的方式讓新手快速掌握技術背後的邏輯與風險。

目前專注於幣圈時事解讀、新手教育與交易策略分享，目標是「帶更多人穩穩地入場、少走冤枉路」，並打造一個沒有FOMO焦慮、只有乾貨與實戰的幣圈小社群。

如果你是剛進場的小白、或者曾經在牛市被割、熊市被嚇退的散戶，那你來對地方了。

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倒數計時！幣圈大事「比特幣減半」：老手帶你搞懂它跟你荷包的關係

哈囉，我是佐知總編。如果你對加密貨幣、比特幣有點興趣，那你最近一定常常聽到「比特幣減半」這個詞，好像是什麼驚天動地的大事，新聞媒體、社群平台都在倒數計時。你可能會想，這到底是什麼？跟我有什麼關係？會讓比特幣暴漲嗎？是不是又是一個聽不懂的技術名詞？

別擔心，今天就讓我這個在幣圈打滾快十年的老屁股，用最白話的方式，帶你一次搞懂比特幣減半是怎麼一回事。我從 Mt.Gox 還在的那個蠻荒年代就進場了，看著比特幣從幾百美元噴到幾萬美元，也經歷過讓人心臟驟停的暴跌。我必須說，幣圈這行水很深，想活下來甚至賺到錢，絕對不是靠瞎猜亂賭，而是要懂得掌握節奏和嚴控風險。而「比特幣減半」，就是這個市場節奏中，一個你不能不知道的關鍵事件。

所以，「比特幣減半」到底是什麼東東？

想像一下，比特幣就像是一種數位黃金，需要透過「挖礦」這個過程才能產生新的比特幣。所謂的挖礦，其實就是很多電腦（礦工）在解決複雜的數學問題，誰先解出來，誰就能驗證最近的一批交易（打包成一個區塊），並把這個區塊加到比特幣的公共帳本（區塊鏈）上。

為了獎勵這些辛苦工作的礦工，比特幣的系統會給予成功打包區塊的礦工一定數量的比特幣作為報酬，這就是所謂的「區塊獎勵」。

好，重點來了。比特幣的創造者，那個神秘的中本聰，在設計這個系統的時候，就設定了一個規則：大約每四年（或者說，每產生 210,000 個區塊），這個區塊獎勵就會自動減少一半。這就是「比特幣減半」（Bitcoin Halving）。

簡單來說，比特幣減半就是：新比特幣產生的速度，每隔一段時間就會自動放慢一半。

這個設計非常巧妙，有幾個主要目的：

• 控制供應量： 就像黃金一樣，越挖越少，越來越難取得，藉此創造稀缺性。比特幣的總量上限就是 2100 萬枚，不會無限增發。
• 抗通膨：不像很多國家的法定貨幣可以一直印鈔票導致貶值，比特幣的發行速度是遞減的，有助於維持其價值。
• 逐步釋放： 讓比特幣不會一下子全部被挖出來，而是隨著時間推移慢慢進入市場。

我們來回顧一下歷史：

• 2009 年：比特幣誕生，初始區塊獎勵是 50 BTC。
• 2012 年 11 月 28 日：第一次減半，區塊獎勵降為 25 BTC。
• 2016 年 7 月 9 日： 第二次減半，區塊獎勵降為 12.5 BTC。
• 2020 年 5 月 11 日： 第三次減半，區塊獎勵降為 6.25 BTC。
• 預計 2024 年 4 月下旬： 第四次減半即將發生，區塊獎勵將降為 3.125 BTC。

看出來了嗎？這個機制就像一個預先設定好的鬧鐘，時間到了，獎勵就自動砍半，完全寫在程式碼裡，沒有任何人可以隨意更改。

歷史告訴我們什麼？減半=幣價噴發保證班？

這大概是最多人關心的問題。「佐知總編，照你這麼說，供給減少了，如果需求不變甚至增加，那價格是不是就會漲？」

嗯，理論上是這樣沒錯，經濟學的基本供需法則嘛。而且回顧過去三次減半，歷史數據確實顯示，在減半事件發生後的 6 到 18 個月內，比特幣價格往往會迎來一波相當可觀的牛市行情，甚至創下歷史新高。

• 第一次減半後：價格從十幾美元漲到超過 1000 美元。
• 第二次減半後：價格從幾百美元飆升到近 20000 美元。
• 第三次減半後：價格從不到 10000 美元衝上近 70000 美元。

聽起來很誘人對吧？但這裡我得給你打個預防針：歷史數據只能參考，不代表未來必定重演。

為什麼？因為每一次減半的市場環境都不一樣了。

以前，比特幣可能還是個小眾玩意兒，市場參與者相對單純。但現在呢？特別是從 2024 年初美國批准比特幣現貨 ETF 之後，大量的機構資金開始湧入，玩法跟以前完全不同了。這些專業的機構投資者，他們看的可能不只是減半這個單一事件，還會考量更多宏觀經濟因素，像是利率政策、全球流動性、甚至地緣政治風險。以我們身處的 2025 年來看，全球供應鏈重組、主要經濟體的 PMI 指數波動，甚至像美國前總統川普可能捲土重來所帶來的關稅政策變數，都可能間接影響風險資產的表現，當然也包括比特幣。

所以，你不能再單純地想「減半了，所以一定會漲到天上去」。市場變得更複雜，影響因子更多元了。

減半不只影響幣價，礦工們壓力山大？

減半最直接衝擊的，其實是「礦工」這個群體。你想想，他們投入大量的資金購買昂貴的礦機、支付高額的電費，就是為了賺取那個區塊獎勵。現在獎勵直接砍半，等於收入少了一大截。

這會發生什麼事？

1. 成本大戰開打： 那些挖礦成本比較高（例如電費貴、礦機老舊效率低）的礦工，可能會撐不下去，被迫關機退出市場。
2. 產業洗牌加速： 只有那些規模大、資金雄厚、懂得控制成本、能取得便宜電力來源的礦業公司（像是 Riot Platforms 或 CleanSpark 這類被分析師認為體質較好的）更有機會存活下來，甚至藉此機會擴大市佔率。這會讓整個挖礦產業更加集中化。
3. 尋找新出路： 礦工們除了區塊獎勵，還能賺取用戶支付的交易手續費。隨著區塊獎勵越來越少（預計到 2140 年左右會趨近於零），未來交易手續費會變成礦工主要的收入來源。這也促使比特幣生態系需要思考如何提高交易量與手續費的價值。

對我們一般投資人來說，觀察礦業公司的股價表現，有時候也能間接反映市場對比特幣未來價格和挖礦行業健康度的預期。

這次減半不一樣？2025年的新觀察

以我自己的觀察來看，這次（第四次）減半前後的市場表現，確實跟以往有些不同。最明顯的一點是：市場似乎「提前反應」了。

在過去，比特幣價格通常是在減半「之後」才開始緩慢爬升，然後加速。但這次，在減半發生前的幾個月，比特幣價格就已經突破了上一輪牛市的歷史高點。這在以前是沒發生過的。

為什麼會這樣？我認為有幾個原因：

• 比特幣現貨 ETF 的通過： 這是一個里程碑事件，大大降低了傳統金融機構和一般投資人進入比特幣市場的門檻，帶來了龐大的增量資金。
• 市場更加成熟： 相較於前幾次減半，現在市場的資訊流通更快，參與者對減半事件的預期也更充分。很多人「預期」減半會帶來利好，所以提前布局。
• 機構的主導性增強： 大量機構資金的進場，他們的交易策略和資金規模，都可能改變市場原有的波動模式。

另外，有些鏈上數據指標也透露出一些有趣的訊息。例如，有一個叫做「長期持有者已實現價值相對未實現價值比率」（LTH-MVRV）的指標，大致可以看出長期持有比特幣的人，他們的帳面利潤有多高。歷史上，這個指標的峰值在每一輪牛市週期中似乎有逐漸降低的趨勢。這可能暗示著，雖然比特幣價格還在創新高，但市場的「瘋狂程度」或者說爆炸性的上漲空間，可能正在隨著市場的成熟而逐漸收斂。

這是不是代表這次減半後就不會漲了？倒也未必。歷史上也曾出現減半後先經歷一段時間的盤整甚至回檔，然後才重新開啟上升趨勢的情況。只是提醒你，不能再用過去的劇本完全套用到現在。

說了這麼多，減半到底跟我有什麼關係？

好，講到最重要的部分了：這跟你我的荷包有什麼關係？為什麼你需要關注比特幣減半？

1. 影響你的潛在投資報酬： 如果你持有比特幣，或者考慮投資比特幣相關的產品（例如比特幣 ETF，或者像 MicroStrategy 這種大量持有比特幣的公司股票），那麼減半作為一個可能影響比特幣長期價值的關鍵事件，你當然需要了解。它可能（但不保證）是下一輪市場週期的催化劑之一。

2. 理解市場情緒與週期： 減半是幣圈一個非常重要的「敘事」。了解它，能幫助你更好地理解市場的討論焦點、投資人的情緒變化，以及潛在的市場節奏。就算你不直接投資比特幣，了解這個加密世界最重要的資產的內在機制，也能提升你對整個金融科技趨勢的認知。

3. 風險管理的參考點： 減半前後，市場的波動性通常會增加。了解這個事件，可以讓你更有心理準備，提前規劃好自己的風險管理策略。例如，你可能會考慮是否要調整倉位？設定好止損點？或是觀察市場反應再做決定？而不是等到市場劇烈波動時才手忙腳亂。

4. 避免被錯誤資訊誤導： 市場上充斥著各種關於減半的誇大其詞或錯誤解讀。搞懂了基本原理，你就能更有判斷力，不容易被那些「保證翻倍」、「錯過這次再等四年」的口號沖昏頭。

我一直強調，投資不是賭博，尤其是在波動極大的加密貨幣市場。你需要的是基於理解的判斷，而不是基於恐懼或貪婪的衝動。比特幣減半，就是一塊幫助你建立理解的重要拼圖。

老總編的真心話：減半之後，然後呢？

比特幣減半是一個寫在程式碼裡的確定事件，但它對市場的影響，卻充滿了不確定性。它像是一個四年一度的盛會，提醒著大家比特幣的稀缺性，也往往伴隨著市場的高度期待。

但從 2025 年這個時間點來看，我認為，把比特幣的未來完全寄託在減半效應上，可能有點太簡化了。比特幣已經從一個極客的小眾實驗，逐漸走向主流資產配置的一部分。未來它的價格走勢，會越來越受到全球宏觀經濟、監管政策、技術發展（例如 Layer 2 擴容方案、Ordinals 協議帶來的應用創新等）以及機構採用程度等多重因素的影響。

減半很重要，它是比特幣內在價值主張的一部分。但它更像是一個重要的「背景節奏」，而不是唯一的「主旋律」。

對於想踏入或更深入了解幣圈的朋友，我的建議是：

• 持續學習： 這個領域變化太快，永遠有新東西需要學。
• 獨立思考： 不要人云亦云，學會自己分析判斷。
• 風險第一： 控制好投入的資金比例，設定好停損，永遠不要押上你輸不起的錢。
• 著眼長期： 如果你看好比特幣的長期價值，就不要太在意短期的價格波動。

比特幣減半倒數計時中，這確實是個值得關注的時刻。但更重要的是，透過這個事件，去學習、去理解、去思考，建立屬於你自己的投資邏輯和風險意識。這才是在這個充滿機會與挑戰的加密世界中，走得更長遠的關鍵。

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